形象改造

　　随着彭尼公司在苹果(Apple Inc.)前零售高管约翰逊(Ron Johnson)的带领下进入激进改造的第二个年头，分析师将关注它能否筹到足够现金来支持这轮昂贵的转型。

　　去年2月，新上任的首席执行长终止了彭尼通过降价促销和发放优惠券等方式大幅打折的做法。他还制定了一个计划，打算在彭尼的1,100家百货商店内建设100个精品店，涵盖了从家政品牌Martha Stewart Home到男士休闲服品牌Izod等一系列专卖店。

　　但在本财年头九个月中，彭尼的销售额下降了27亿美元，至91亿美元，降幅23%，亏损达4.33亿美元，超过一半的现金蒸发，只剩5.25亿美元。

　　就此问题彭尼早前曾说，随着该公司逐渐停止向消费者推广降价促销和发放优惠券等活动，预计销售额会下降。但知情人士说，销售额下降的幅度远远超过该公司新上任的一批管理人员的预期。

　　想要阻止现金吃紧的情况发生，止住销售额下滑非常关键。由于今年彭尼的销售额降幅超过20%，因此如果以今年的销售额作为基数进行比较，彭尼想在明年实现一定幅度的增长会相对容易。

　　虽然分析师对彭尼能否执行其计划表示担忧，但奥本海默(Oppenheimer)的分析师本周表示，彭尼营销力度逐渐加大的战略正显示出成功的迹象，公司股价在周一上涨。

　　释出危险信号

　　成立至今已有91年历史的RadioShack在迈入新年之际显示出群龙无首的状态。RadioShack这一名字来自船上的通信舱。公司首席执行长古奇(James F. Gooch)在任职不到一年之后于今年9月辞职。该公司最近刚刚填补上负责店铺运营和市场营销的两个高级职位。自今年春天以来这两个职位一直空缺。

　　近年来，RadioShack的发展战略重心放到了平板电脑和智能手机的销售上。这一类商品因需求更加强劲而受益，但也面临来自网络零售商和RadioShack依赖的合作伙伴无线运营商的竞争。

　　在其去年43.8亿美元的销售额中，移动设备销售的占比达51%，高于上年44%的比例。但该公司的毛利率继续萎缩，在截至今年9月30日的12个月中，其毛利率下降了8个百分点，至36%。

　　在过去三个季度中该公司也出现了大量亏损，这反映出和相机、MP3播放器和电子配件等商品相比，智能手机的利润率较低。

　　分析师将关注该公司能否就其此前和塔吉特(Target Corp.)达成的无利可图的大规模合作关系进行重新谈判。在1,400家塔吉特门店经营手机业务导致RadioShack在2012年头三个季度录得3,800万美元的亏损。

　　大甩卖?

　　对于西尔斯这个零售帝国来说，明年其出售的最大资产或许就是旗下业务。

　　近年来，在对冲基金亿万富豪兰珀特(Edward S. Lampert)的经营下，西尔斯已经养成了通过分拆业务筹集现金并缓解投资者对其流动性担忧的习惯。

　　由于过去五年其收入一直呈下降趋势，且该公司在最近这个财季曝出5亿美元净亏损，很多人想知道该公司明年可能会出售哪块资产。

　　去年12月，西尔斯完成旗下家装连锁卖场Orchard Supply Hardware的分拆，今年又分拆了旗下家电零售卖场Hometown Stores和家电打折卖场Outlet。西尔斯通过此举收入4.465亿美元。今年11月，该公司完成了加拿大子公司的部分剥离。同样在这一年，西尔斯以2.7亿美元的价格将旗下11家门店出售给购物中心运营商General Growth Properties。

　　作为其转型计划的组成部分，该公司一直致力于更好地整合其在线销售渠道和零售店面，并试图利用好其两年前推出的“忠诚度计划”中的数百万顾客。该公司开始看到一些进展，其超过50%的销售额来自该项目中的顾客。

　　兰珀特曾表示，该公司可能会放弃在2002年收购的一个较高端的服装品牌和电子商务平台Lands' End，前提是该平台未能达到此前的盈利水平。

　　分析师说西尔斯可能出售的其它资产包括：庞大的零售房地产投资组合中的部分资产，或是Kenmore和Craftsman等自主品牌。