投资图谱之高原资本

　　涂鸿川：

　　创业型投资人模式不是NO.1

　　投资人脸谱

　　涂鸿川早年学过企业管理和市场营销，性格外向，擅长与人交流。

　　他从不投资纯“山寨”公司，因为只有非山寨才有创新的原动力。在他看来，奇虎360、维旺明等都是此类型公司，在美国都找不到模板。

　　对于高原资本，启明创投董事总经理邝子平有一个评价，说高原资本的模式是，恨不得自己去创业一样。

　　涂鸿川有点不好意思地笑了，他调侃说：“因为投资的公司少，所以才有大把时间与他们一起商量怎么做。”

　　工作之余，他的爱好是打羽毛球，网球，旅游等。经常与创业团队一起打羽毛球。

　　他以高原资本在美国投资过的一家搜索引擎公司Lycos为例。

　　1990年代，美国有家公司叫Lycos，它是世界上最早的搜索引擎之一，当时家喻户晓。于是，大家觉得搜索市场已经被其占领了。不过，后来的事实是，Lycos被生力军雅虎给颠覆了。于是，大家又说，搜索的市场已经有老大了，雅虎把以前的老大lycos给打了下来，没人能够再占领这个市场了。结果，不就出现了google吗?不管雅虎以前多么辉煌，老大已经不再是它了。15年，这个行业的老大就是这么不断替换着。

　　“还有手机，三年前全球市场的老大是诺基亚，现在完全已被安卓和苹果给取代了。但在传统领域，很难看到一个新兴企业去颠覆市场原本的老大。”涂鸿川评价说，只有TMT是一个允许毛头小子瞬间颠覆行业、继而抢走大佬第一把交椅的领域。

　　投资清单无“山寨”

　　涂鸿川说，自己不投纯“山寨”公司，因为只有非山寨才有创新的原动力。“尤其是TMT领域，很多创业者会模仿硅谷的新兴企业，模仿意味着抄袭，有的甚至功能、界面都相像，但再模仿也只能是皮毛。”

　　在高原资本的投资清单中，几乎找不到“山寨”公司。

　　奇虎360是涂鸿川绕不开的一个投资案例。这既是高原资本在中国的第一个投资项目，也是它的明星项目。最初投资奇虎，涂鸿川看中的便是它的不“山寨”和独树一帜。

　　在高原资本之前，涂鸿川曾供职的另一个投资公司集富亚洲曾投资过奇虎360创始人周鸿祎的3721。周鸿祎做奇虎时，曾被竞争对手称为“流氓，骗子”，但在涂鸿川看来，周鸿祎团队是中国真正了解互联网的几个顶尖团队中的一个。2006年，高原资本投资了奇虎1750万美元。

　　后来的事实证明了涂鸿川的眼光，2011年，奇虎在纽交所上市。有人这样算了一笔账，奇虎上市前，高原资本持有其17.69%的股权，是第二大股东，上市稀释后仍手握15.94%股权。奇虎上市当天开盘报价是27美元，首日收报34美元，仅仅按此价格计算，高原资本在这个项目的投资回报超过6亿美元。

　　涂鸿川说，直到今天奇虎的模式在美国也没有模板，它做的是安全平台，主打木马，防止弹窗，演化到浏览器、杀毒，后来涉足远程存储，导航，搜索甚至手机安全，而且把这一系列都做成了免费产品。“奇虎的定位是安全平台，又免费，这个模式在北美是没有的。”他说，今天在北美，杀毒软件还是需要付费，也没有网络杀毒公司还做浏览器、做手机、做应用的，找不到。

　　Viva亦是一家不“山寨”的公司。

　　涂鸿川说，在Viva之前，美国有家叫做Flipboard的公司，做的便是无线个性化阅读。不过与后者不同，Viva做的东西不同，比如在北美没有任何一个移动阅读平台能获得众多有版权的杂志，内容渠道有限。

　　除了模式不山寨，涂鸿川对所投公司还有一个硬标准，“很多时候，我既是一个‘创业型’的投资人，也是一个‘用户型’的投资人。”涂鸿川说，“有时模式不那么重要，我更关心的是产品，尤其是产品的用户体验。”他说，所谓本土化，即了解国内用户需求，用户一用就爱不释手，变成粘性很高的产品，这样才有投资价值。涂鸿川坦承，自己看企业时，一般不太重视有收入，更不要求有利润，更加在乎的是创业团队做的产品对用户、对市场上是不是具有颠覆性。

　　投资秀

　　投资“六间房”重给社区电视机会

　　六间房是2006年5月上线的一个视频分享类网站。

　　金融危机期间，六间房也难逃挑战。六间房将250余名员工裁减至60余人，砍掉一批新业务，并缩减大量服务器带宽成本。与优酷、土豆的顺风顺水不同，六间房是“熬”过了寒冬。

　　涂鸿川深知这家视频老公司曾经遇到的挫折。“曾经的挑战真的非常大，手头上的现金流也非常紧张。但创始人刘岩从来都没有考虑做‘逃兵’，而是很有骨气踏实地成功转型。”即全面砍掉影视剧，主要做社区电视。前阵子六间房获得了高原资本的投资。

　　“其实我们以前一直在找一些做社区电视概念的公司。当我们找到六间房时，连在硅谷的合伙人都很意外。”涂鸿川说，社区电视也叫“socialTV”，与优酷、土豆不存在社区而言，社区电视能让用户作为一个可以互动的观众，是视频的2.0。比如，很普通的草根歌手就在视频里唱歌，听众点播，每点一下10块钱，都是草根，就形成了粉丝会。

　　投资途牛人对事对

　　去年，高原资本投资途牛。之所以投资，涂鸿川看中的主要是两点，一是人，二是事。

　　“敦德不是职业经理人出身，是很踏实的创业者。”涂鸿川说，除了于敦德，途牛创始团队还有一个核心人物COO严海峰，两人性格各异，一个对内、一个对外，“他们两人很像奇虎360的周鸿祎和齐向东这对搭档，搭配合宜。”

　　在做的事上，途牛不模仿谁，为用户提供优质旅游产品，也合涂鸿川心意。当然，最让他青睐的还是产品。涂鸿川说，传统旅行社门店辐射范围小，途牛是将它们搬上网，扩展其客源，提高成团率，而对用户来说，比如以往去欧洲旅游，一定是用户配合旅行社的产品和组团时间，但在途牛上，用户完全可依照自己需求挑选合适行程、路线的产品。“解决了消费者的现实问题。”